5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司(sī)金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行股份及(jí)支(zhī)付现金购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资(zī)金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公(gōng)开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财(cái)经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公(gōng)开发(fā)行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目(mù)前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确定的(de)交(jiāo)易对(duì)方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对(duì)方(fāng)合(hé)计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化(huà)颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗，且(qiě)不存在(zài)实际支配(pèi)公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科(kē)技(jì)全(quán)领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)为证券、基(jī)金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机(jī)构等行(xíng)业(yè)客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司(sī)合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业(yè)收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增(zēng)长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入(rù)基本持平(píng)。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成本(běn)增幅大(dà)于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告(gào)期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的(de)增长(zhǎng)主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积(jī)极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和技(jì)术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设(shè)备(bèi)分销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业的(de)收(shōu)入下降，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华(huá)财经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一(yī)块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华财(cái)经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗为交易各方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方(fāng)最终签署的(de)正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要(yào)的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后(hòu)方(fāng)可(kě)正式实(shí)施，本次交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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