在(zài)投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基(jī)民的热烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个(gè)跌停板才和净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢(yì)价(jià)率已(yǐ)经大(dà)幅回落(luò)。与此(cǐ)同时(shí)，科创50、创业板指继续受到资金的青睐(lài)，今年(nián)以(yǐ)来创业板ETF净买入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前(qián)，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置价(jià)值。旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释="基民(mín)懵(měng)了！涨跌这么吓人，“这个日(rì)经正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506026.png">

　　提(tí)示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告(gào)，两家(jiā)公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交易价格波动(dòng)较大。截至(zhì)5年22日，两(liǎng)只产品(pǐn)的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注二级市场交易价(jià)格溢(yì)价(jià)风险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭(zāo)受重(zhòng)大(dà)损失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今年两(liǎng)只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超过了(le)16％。截(jié)至(zhì)5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢(yì)价(jià)率都(dōu)回落(luò)到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的(de)追捧热情在风(fēng)险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金(jīn)都不到(dào)2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前(qián)，四只产品跟(gēn)踪的(de)指数都是日经225指(zhǐ)数收(shōu)益率（经汇率(lǜ)调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市场高居(jū)前列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不(bù)够大，短(duǎn)期内受到资金的(de)净买入，产生了供不应求的(de)情况，就会推高二级(jí)市场价格，让价格走在指数涨幅(fú)的前面，这个情(qíng)况就会(huì)产生(shēng)基金(jīn)产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经(jīng)225指数(shù)表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也就意(yì)味着当前的价(jià)格超出了指数(shù)的涨幅(fú)，未(wèi)来会回(huí)归(guī)到(dào)指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的(de)下跌，因(yīn)此，建议(yì)投资者不要盲目买入高溢(yì)价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今(jīn)年(n旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释ián)年初(chū)以来日(rì)本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以(yǐ)来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日本股(gǔ)市上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动(dòng)：一是随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息预期下降和日央(yāng)行紧缩预(yù)期上(shàng)升，吸引(yǐn)国际资本(běn)回(huí)流日本(běn)市场；二是随着(zhe)疫后经(jīng)济活动复苏和去(qù)年(nián)日元持续贬值，东(dōng)京(jīng)交易所上市公司多表现(xiàn)良好(hǎo)；三(sān)是今年(nián)东(dōng)京(jīng)交易所提出将改革公司治理监督机制(zhì)。在这一改革(gé)下，预计部(bù)分低估值(zhí)企业(yè)可能(néng)采取股(gǔ)票(piào)回购等方式提振(zhèn)股价，截至本周，已有价(jià)值3900万亿(yì)日元的股(gǔ)票被宣(xuān)布回购；四是近期部分利(lì)好消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考察(chá)并表(biǎo)示大举投资日本(běn)股市等(děng)，推(tuī)动市(shì)场对日(rì)本(běn)股市的整(zhěng)体(tǐ)情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提(tí)示短期过快上涨带来的投资风(fēng)险(xiǎn)，并提(tí)示投资者，海(hǎi)外投资(zī)可能会(huì)涉及相关的汇率风险，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉(xī)程度不(bù)高(gāo)等问题，建(jiàn)议(yì)投资者在自己能力圈内投(tóu)资，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘，全市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去(qù)年末规模新(xīn)增1293亿(yì)元，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市场中，昨(zuó)日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金(jīn)净(jìng)流入方向来看，资金净(jìng)流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半(bàn)导体、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净流(liú)入资金最多的是易(yì)方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位居(jū)行业首(shǒu)位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医(yī)疗(liáo)、恒(héng)生互联网等，也(yě)都受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量及(jí)以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金(jīn)指数与(yǔ)量化投资(zī)部表示，随(suí)着前期创业板50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的历史(shǐ)低位区间，且一季报显示成(chéng)分股净利(lì)润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显(xiǎn)，持续关注板块趋(qū)势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治(zhì)局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势(shì)，加快推(tuī)进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电网(wǎng)改造。要重视(shì)通用人(rén)工智(zhì)能发展，营造创新生(shēng)态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动(dòng)能要加快转变，新能(néng)源(yuán)及人工(gōng)智能将是经济转(zhuǎn)型的(de)两大(dà)动能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性(xìng)新兴产(chǎn)业(yè)的(de)创(chuàng)业板持续受益于政(zhèng)策红利，该(gāi)机构(gòu)建议关(guān)注创业板50指数(shù)的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居(jū)前(qián)

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金(jīn)净流(liú)出方(fāng)向看，表现相(xiāng)对强势的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资(zī)金净卖出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿(yì)元。另(lìng)外，南(nán)方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有(yǒu)超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多(duō)只产(chǎn)品净流出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资(zī)金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流(liú)出(chū)资金(jīn)24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出(chū)，但(dàn)部分(fēn)机构仍建议从中长期角度(dù)，观察各类(lèi)板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋(qū)势，但市场展现出(chū)更(gèng)多(duō)结(jié)构性机会，当前市场对题(tí)材的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌幅居前(qián)，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注(zhù)资金(jīn)合(hé)力最强的人(rén)工智(zhì)能与央企相(xiāng)关(guān)品种，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度回(huí)落、且(qiě)经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积极关注数字(zì)化对生(shēng)产力(lì)的提升(shēng)，重点关注计算机(jī)、互联(lián)网和(hé)传媒等(děng)行业。

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