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决别和诀别哪个是对的意思,诀别和决别是什么意思 啤酒行业迎盛夏:华润、青啤坐稳千亿市值俱乐部,本土向上外资向下,高端化步履不停

  财联社6月3日讯(xùn)(编(biān)辑 刘越)啤(pí)酒行业具备明显的(de)淡旺季特征(zhēng),其(qí)中(zhōng)Q1、Q4为(wèi)淡季,Q2、Q3为旺季。夏天(tiān)历来是(shì)啤(pí)酒企业的“兵家必争之地”,而年内火爆(bào)的淄博烧烤(kǎo)一定程度上助力啤(pí)酒行业“淡季不淡”,盛夏旺季(jì)更是值得投资者(zhě)期待(dài)。

  从一季(jì)度业(yè)绩来看,燕京啤(pí)酒以(yǐ)近74倍的同(tóng)比增速“一骑(qí)绝尘(chén)”,青岛啤(pí)酒、重庆(qìng)啤决别和诀别哪个是对的意思,诀别和决别是什么意思酒(jiǔ)、珠(zhū)江(jiā决别和诀别哪个是对的意思,诀别和决别是什么意思ng)啤酒的同比(bǐ)增速也(yě)分别达到28.86%、13.63%和22.15%,其中(zhōng)青岛啤酒单季度营收突(tū)破百亿元(yuán)。但包括百威亚太、兰州黄(huáng)河和西藏发展在内(nèi)的外资系(xì)啤(pí)酒(jiǔ)公司基本(běn)面仍然堪忧,业(yè)绩下滑或亏损,本(běn)土与外资两大阵(zhèn)营的(de)分化(huà)明显。

  去年消费整体偏低迷,啤(pí)酒(jiǔ)行业则堪称一抹亮色。民生(shēng)证券王言海5月8日发(fā)布的研报指(zhǐ)出,2022年(nián)啤酒板块营收稳增、归母净利润(rùn)高增;2023年伴(bàn)随疫情扰动褪去,下游(yóu)场(chǎng)景逐步复苏,叠(dié)加成(chéng)本(běn)压力边际缓解,23Q1营收、利润相比(bǐ)去年同期明(míng)显提(tí)速。国(guó)盛证(zhèng)券符蓉(róng)预计2023年(nián)将是啤酒龙头弱(ruò)势(shì)区域持续(xù)扭亏、释放利润的一(yī)年。

  外资啤酒在中国市场颓势明(míng)显 大鱼吃(chī)小鱼后“五强(qiáng)争霸”格(gé)局或成(chéng)“一超(chāo)多强”?

  从二级市场表现来(lái)看,华润啤酒和青(qīng)岛啤酒自2020年(nián)阶段低点(diǎn)迄今股价累计(jì)最大涨幅分别达159%和187%,前者目前总市值超1600亿港(gǎng)元,后者总市值超1300亿(yì)元。燕京啤酒、重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)和珠江啤酒股价同期(qī)累计最大涨幅分(fēn)别达154%、335%和135%。值得注意的是,自(zì)2021年高点迄今重庆啤酒股(gǔ)价跌近(jìn)六成,珠(zhū)江啤酒(jiǔ)则(zé)跌超(chāo)三成(chéng)。

  上世(shì)纪(jì)80年代中国(guó)实施“啤(pí)酒(jiǔ)专项工程”后,啤酒产业兴起,北(běi)京的燕京、上(shàng)海的力波、福建的惠(huì)泉(quán)、新疆的(de)乌苏(sū)、兰州的黄(huáng)河、重庆的(de)山城、四川的蓝剑、桂(guì)林的漓泉、河南的金星、陕西的汉斯等(děng),几乎(hū)每座(zuò)城市都拥有自己(jǐ)的啤酒(jiǔ)厂(chǎng)。

  经过“大鱼吃小鱼”的阶段后,2016年,中国(guó)啤(pí)酒市场五强(qiáng)争霸,华(huá)润啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额分别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年,行业CR5从(cóng)74.7%提升至92.9%,华(huá)鑫证(zhèng)券(quàn)孙山山4月24日发布的研报罗(luó)列五大巨头的具(jù)体市场份额,华润(rùn)啤酒(jiǔ)、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)、百威(wēi)亚太(tài)(百威英博子公(gōng)司)、燕京啤酒、嘉(jiā)士伯市占(zhàn)率(lǜ)分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%,形成寡(guǎ)头格局。

  孙山(shān)山指出,我(wǒ)国啤酒行(xíng)业(yè)CR1市占率属于中等水(shuǐ)平,市(shì)场集中度仍有提升空(kōng)间,待CR1市(shì)占率提升后头部(bù)企业将有望进(jìn)一步提升盈利水平。分析人(rén)士指出,如果“大鱼吃(chī)大鱼”的(de)市场趋(qū)势不变(biàn),经(jīng)过一(yī)段时间的此消彼长,持(chí)续多年的“五强争(zhēng)霸”格局,将演(yǎn)变为“一(yī)超(chāo)多(duō)强(qiáng)”:华润啤酒把青岛啤酒和百威英博甩(shuǎi)开,燕京啤(pí)酒追上来,形成1+3的主流啤酒(jiǔ)阵营。

  值得注意的是(shì),这(zhè)几年,外(wài)资啤(pí)酒在(zài)中国市场颓势明显,百(bǎi)威英博销量下滑(huá),一(yī)手扶(fú)持的嫡系珠江啤酒2022年净利同比下降(jiàng)2.11%;嘉(jiā)士(shì)伯(bó)预(yù)测2023年的营业(yè)利润增长(zhǎng)将低于去年(nián)的水平,研(yán)报指(zhǐ)出重庆啤酒为嘉士伯(bó)在(zài)华运营(yíng)啤酒资产唯(wéi)一平台,并(bìng)将乌(wū)苏啤酒、1664,以(yǐ)及嘉士伯啤酒在中国多个地区的(de)销(xiāo)售权划(huà)归重庆啤(pí)酒。

  主流(liú)厂商纷纷提价 占据高端如同坐拥印(yìn)钞机?

  分析人士(shì)指出,这几(jǐ)年啤(pí)酒(jiǔ)行业的业绩增长(zhǎng),多(duō)亏了高端化。此前多年,高端啤酒市(shì)场主要由外资啤酒(jiǔ)百威英博、嘉士伯、喜力等品牌牢(láo)牢掌控。近年(nián)来,本(běn)土啤酒开(kāi)始发力。以(yǐ)销量最(zuì)大的华润雪花(huā)啤酒为(wèi)例,早年畅销大江南北的大绿棒子,现在已经很难见到了(le),各(gè)种纯生(shēng)、原浆、精酿(niàng)、鲜(xiān)啤大(dà)行其道。

  孙山山指出,啤酒行业处于(yú)产业链中游,对上游(yóu)成本敏(mǐn)感(gǎn),大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸(zhǐ)为影响啤酒成本主要材料;下(xià)游终端议价能力(lì)较强,进入存量(liàng)竞(jìng)争时代后,企业为向(xiàng)高端化转(zhuǎn)型已多次实施提价(jià)举措。符(fú)蓉指出,2023年餐饮等现饮消费场景(jǐng)恢复(fù)将加速各啤酒龙头(tóu)产品结构优化(huà)、加(jiā)速高端化进程(chéng),2023年吨价提升幅(fú)度(dù)或不弱于成本(běn)催生普遍提(tí)价的2022年。

  整体性的提价,近几(jǐ)年时(shí)有发生。啤酒提价涨幅、频次、企业参与数量高增,提(tí)价区域(yù)由部分(fēn)到(dào)全国。仅在2022年,华润(rùn)啤酒、青岛啤(pí)酒、嘉(jiā)士(shì)伯等主流(liú)厂(chǎng)商(shāng)纷纷(fēn)提价,中高低(dī)档均有所涉及。勇闯(chuǎng)天涯(yá)出(chū)厂价(jià)提升(shēng)0.5元(yuán)左右,崂山啤酒零(líng)售价从3-4元提升至5-6元,乐(lè)堡、重啤(pí)、乌苏提价3%-8%。就在前几年(nián),中国啤酒市场(chǎng)的(de)产品价格稳定在3-5元区(qū)间,如今,已(yǐ)经整体进入(rù)了6-8元(yuán)价格带。甚至,巨(jù)头们纷纷推出千元啤酒(jiǔ),华润啤酒的“醴(lǐ)”,青(qīng)岛啤酒的(de)“一世传奇”,百威啤酒的(de)“大师(shī)传奇”,都是为了继续突破(pò)价格天花板。

  ▌青岛啤酒:中档高端齐发力 高端化势能锐(ruì)不可(kě)挡

  华鑫证券指出,在百元级产(chǎn)品上,青岛啤酒率先在2020年(nián)率先(xiān)推出“百年(nián)之旅”,售(shòu)价388元,并在2022年推出价值(zhí)1399元的“一世传奇”;超(chāo)高端产品方面(miàn),青岛(dǎo)啤酒布局丰(fēng)富,产品价位最高,均(jūn)价约(yuē)29元/瓶,最高达72元(yuán)/瓶。

  西南证券朱会振(zhèn)4月29日发(fā)布的研报指出,青岛啤酒中档高端齐(qí)发(fā)力,高端化势能(néng)锐不可当。产品端方面,公司在坚(jiān)持(chí)纯生系及经典系(xì)“1+1”品牌战略基础(chǔ)上(shàng),进一步提升中档(dàng)崂(láo)山(shān)品(pǐn)牌占比,并(bìng)借助桶啤、白啤等高端产品(pǐn)放(fàng)量,带动整体产品结构持续升级。随着23年现饮(yǐn)场景全面复苏叠加去年Q2以来低(dī)基数效应,预计公(gōng)司全年业绩将维持(chí)高(gāo)增(zēng)。

  ▌华润啤酒:收购(gòu)喜力如虎添翼 但目前主要(yào)销量来自(zì)中低端产品(pǐn)

  2019年,华润啤酒收购喜力中国正式完成交割。1863年(nián)创立于荷兰的(de)喜力,旗下拥有上(shàng)百(bǎi)家酒厂,连续多年跻身世(shì)界500强榜单。而收购方(fāng)华润啤酒(jiǔ),满打满(mǎn)算也才(cái)30岁,借此(cǐ)拓展高端市(shì)场。华鑫证券指出(chū),华润啤酒高端及超高端产(chǎn)品仅占(zhàn)其收入(rù)占比17%,而经济型(5元以下)产(chǎn)品收入占(zhàn)比达(dá)47%,表明目前市(shì)场更(gèng)加(jiā)认(rèn)可(kě)、熟悉其经济型产品如勇闯天涯(yá)等,但对其高端产(chǎn)品认知度(dù)或(huò)接(jiē)受度(dù)相对偏低。公司(sī)提价空间较大,高端(duān)化完成后利润可期。

  ▌燕京(jīng)啤酒(jiǔ):“二次(cì)创业”新篇章 借助U8势(shì)能持续开拓市场

  作为曾经国产(chǎn)啤酒行(xíng)业的老大哥,燕京啤酒(jiǔ)近几年(nián)风光不(bù)在。不仅销售范围收缩不少,被雪花和(hé)青岛(dǎo)啤酒甩开不说(shuō),2020年的营业额(é)甚至被重(zhòng)庆啤酒反(fǎn)超。但(dàn)燕京(jīng)啤酒去年业绩爆发,营业收入增(zēng)长10.38%至132.02亿元,归母净利润3.52亿元(yuán),增速高达54.51%。今年一季度延续高(gāo)增决别和诀别哪个是对的意思,诀别和决别是什么意思,净利同比增长近74倍(bèi)。

  分析(xī)人士认为,燕京啤酒突(tū)破增长(zhǎng)瓶颈的秘诀,是(shì)高端(duān)新品燕京(jīng)U8的成(chéng)功营销,以及(jí)旗(qí)下燕京(jīng)酒(jiǔ)號社区小酒馆这种新零售业态的落地生根。中邮(yóu)证券(quàn)分(fēn)析师(shī)蔡雪昱(yù)4月21日研报指(zhǐ)出,渠道反馈(kuì),U8一(yī)季度(dù)销量同(tóng)增约50%,公司(sī)借助U8势(shì)能(néng)持续开拓市场(chǎng),推动整体销量同(tóng)增13%至96.31万千升(shēng),同时带动公(gōng)司吨价(jià)同增0.8%至(zhì)3661.3元/千升。国君食品点评称,改革红(hóng)利释放正处起(qǐ)步阶(jiē)段,旺(wàng)季动(dòng)销加速、成本优化(huà)之下,公司(sī)业(yè)绩(jì)弹性将进一步加速(sù)。

  此外(wài),分析人士(shì)指(zhǐ)出,精酿(niàng)啤酒目前属于蓝海市场(chǎng),拥有巨大发(fā)展潜力及(jí)空(kōng)间,且目前行业格局(jú)未(wèi)定,企业拥有弯道超车机会;基于精酿啤酒多(duō)元(yuán)风味发展趋(qū)势,产品(pǐn)风味及应用场景(jǐng)布局(jú)多元化企业,将更(gèng)加能够顺应(yīng)精酿市场发(fā)展趋(qū)势(shì),拥有长期可持续发展潜力(lì),并有望(wàng)成为行(xíng)业新引领者。

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