近期市场(chǎng)风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电200克是几两 200克是多少毫升、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金(jīn)材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链(li200克是几两 200克是多少毫升àn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求方(fāng)面(miàn)也占(zhàn)据重(zhòng)要(yào)地位。可能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个(gè)公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓200克是几两 200克是多少毫升21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及(jí)为何持(chí)有(yǒu)宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的(de)位置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了(le)：他们(men)如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的(de)判(pàn)断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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