美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的(de)会议上(shàng)一(yī)致同意加息25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加息的问题(tí)上存在明(míng)显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们(men)目前的(de)预期一致(zhì)，那(nà)么(me)在这次会议之后可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一(yī)致认为，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物(wù)价压力(lì)可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果(guǒ)银行压(yā)力(lì)对经济活动(dòng)的(de)影响(xiǎng)被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持(chí)正在(zài)进行的(de)产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活动的(de)放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不(bù)加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的(de)影(yǐng)响和(hé)银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确定性(xìng)和(hé)近(jìn)期(qī)银行业(yè)的(de)压(yā)力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数据(jù)的方式。但麻(怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧má)烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期(qī)是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未(wèi)来收(shōu)紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不确(què)定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择(zé)是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率(lǜ)不会给出(chū)一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议(yì)上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今(jīn)年(nián)晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到(dào)有明确(què)证据表明(míng)通胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基(jī)点。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师(shī)表(biǎo)示，在是(shì)否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的(de)做(zuò)法——这并不(bù)意味着(zhe)他们(men)不(bù)会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金(jīn)融体系(xì)有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流(liú)在3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似(shì)乎主(zhǔ)要反映(yìng)了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧银(yín)行业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行(xíng)业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对(duì)于受到(dào)全球高(gāo)度关注(zhù)的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提(tí)到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强调了(le)有关当局继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判(pàn)没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的开(kāi)支(zhī)限制，双方正在(zài)为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未(wèi)来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议(yì)其实可(kě)以非常快，但民主党(dǎng)需(xū)要意(yì)识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原本(běn)将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英(yīng)伟(wěi)达(dá)突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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