近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之(zhī)外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是(shì)可预见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看(kàn)，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断也(yě)可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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