美国债务(wù)违约的风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场推(tuī)入一个(gè)全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼(yǎn)下的(de)真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国(guó)政府未(wèi)能履行其(qí)义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许是其(qí)他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调(diào)查，在美国债务违(wéi)约情况下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022jí)，美国长期国债也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美(měi)元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎(yíng)的(de)是比特(tè)币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资(zī)者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金融界的大(dà)佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的(de)最严(yán)重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限危(wēi)机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资(zī)和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他(tā)们有可能无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的(de)提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险需求(qiú)，目(mù)前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及(jí)的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发(fā)生(shēng)什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国(guó)库券收(shōu)益(yì)率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到(dào)期的(de)国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能(néng)撑(chēng)过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税和(hé)其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国(guó)债购买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管Pr夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022iya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违约，市场反应将(jiāng)给国会(huì)带(dài)来提高债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经对(duì)美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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