看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘(pán)中集(jí)体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济(jì)增(zēng)长前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发(fā)言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为这(zhè)一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新(xīn)低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重(生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济(jì)处于(yú)弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高(gāo)产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无(wú)明(míng)显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端(duān)继(jì)续(xù)维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂(guà)维持在(zài)-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去(qù)库。后(hòu)续(xù)需继(jì)续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩(kuò)大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的(de)进口(kǒu)仍(réng)然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的(de)思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本(běn)端(duān)的变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续(xù)2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费(fèi)替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油(yóu)的(de)替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注南国内大(dà)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语豆到港(gǎng)通(tōng)关以及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高基(jī)差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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