金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了(le)对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行(xíng)的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票(piào)的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济(jì)的边(biān)际变化值得(dé)研(yán)究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的(de)逻(luó)辑别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋(qū)势固然不可避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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