金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市(yú)额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年(nián)4月社(shè)会融资规模(mó)增量(liàng)为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经济发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿(yì)元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)元(yuán)，非金(jīn)融(róng)企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业(yè)金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券(quàn)点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业中长期贷(dài)款有较(jiào)强韧性。信贷回落可能是因为一(yī)季(jì)度透支了部分(fēn)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市银行信贷额度(dù)和企业信贷需(xū)求，而且4月(yuè)地(dì)产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱。社(shè)融(róng)增速与(yǔ)上月(yuè)持平，非标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基数下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存款的流出而非(f萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ēi)企业(yè)活(huó)期存款大(dà)幅(fú)改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的(de)问题，中信证券认为(wèi)是季节性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品(pǐn)在(zài)季末到期，使资金回流成(chéng)存款，以(yǐ)应(yīng)对考核，然后(hòu)在(zài)下(xià)季初(chū)发行新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃(yuè)度(dù)有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民(mín)端(duān)出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减少(shǎo)的(de)时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少(shǎo)量少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加(jiā)速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月居(jū)民(mín)存款减少(shǎo)更可能去向表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献(xiàn)了(le)新增(zēng)信贷的绝大部(bù)分，居民端中长(zhǎng)期信(xìn)贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这(zhè)种结构(gòu)特征反映了居(jū)民端在前期购(gòu)房需求(qiú)脉冲式释(shì)放后信心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排(pái)除居民端(duān)新增(zēng)信贷量会持(chí)续维持在(zài)低(dī)位。

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