近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们(men)一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三(sān)大旗舰基(jī)金同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的(de)是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持(chí)下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多(duō)的(de)个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇一是(shì)电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份(fèn)额(é)是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思银(yín)行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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