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10克是几两

10克是几两 经济日报刊文:科创板不必急于“跑步”扩容

  科(kē)创板不必迅速(sù)进一步放宽行业限制或进(jìn)行调整,应在坚持现有上(shàng)市标准(zhǔn)的基础(chǔ)上(shàng),更好地发(fā)掘与储备符合标(biāo)准的(de)拟(nǐ)上市(shì)公司资源(yuán),做(zuò)好(hǎo)培育(yù)与辅导工作。

  今年一季度(dù),分别有(yǒu)8家和5家公司申报科创板和(hé)创(chuàng)业板(bǎn)上市获受理,受理(lǐ)企业总量(liàng)同比减少超(chāo)过三成。而股票发行注册制的全面落地实施,使得部(bù)分(fēn)同(tóng)时满足两板上市条件的公司有观望甚(shèn)至向(xiàng)主板流(liú)动的(de)倾(qīng)向。而当(dāng)前,科创板不必(bì)迅速进一步(bù)放宽行业限制(zhì)或进(jìn)行调整,应在坚持现有上市(shì)标准的基础上,更(gèng)好(hǎo)地(dì)发掘与(yǔ)储备符合标准的拟上(shàng)市公司资源,做好(hǎo)培育与辅导工(gōng)作,在保证上市公司(sī)质量和板块特色的前提下处理(lǐ)好(hǎo)板块公司的数量与质(zhì)量之间(jiān)的(de)关系。

  从发展完整、有效、合理(lǐ)的多层(céng)次资本(běn)市场的角度看,内(nèi)地多层(céng)次(cì)资本市场的板块(kuài)架构在全面实行注册制后更加清晰,各(gè)板块特(tè)色更加鲜明并(bìng)通过(guò)挂牌、转板、分拆上(shàng)市(shì)、并购(gòu)重组加(jiā)强了(le)有机(jī)联系,多元包容的(de)上市条件对(d10克是几两uì)不同类型、不同(tóng)成(chéng)长阶(jiē)段的企业上(shàng)市实现全覆盖,其中(zhōng)科创板特别(bié)强调(diào)突出“硬科技”特色,科创板(bǎn)面(miàn)向(xiàng)世(shì)界科(kē)技前沿、面向经济(jì)主战场、面向国家重大需求(qiú)。

  《首(shǒu)次公(gōng)开发行股票注册管理(lǐ)办法》对主板、科创板、创(chuàng)业板的(de)板(bǎn)块定位提出(chū)了总(zǒng)体(tǐ)要求(qiú),同时沪、深、北交易所分别在配(pèi)套业(yè)务规则(zé)中对相关板块定位进一步释明。需要注意的是,如果以模糊板块定位(wèi)与特(tè)色(sè)、减(jiǎn)少上市标准(zhǔn)包容性与(yǔ)差(chà)异(yì)性为代(dài)价,有可能(néng)对全面注(zhù)册(cè)制、多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)为不(bù)同类型的上市(shì)企业提供符(fú)合自身(shēn)特点的(de)上市(shì)渠道的初衷造成(chéng)干扰(rǎo),对板块(kuài)特征和投资者群体差异带来模糊,有可能(néng)与其(qí)他(tā)市场(chǎng)、其(qí)他板(bǎn)块的定位(wèi)重叠、冲突并降低注册(cè)制的效(xiào)率和优势,还有可(kě)能给横向(xiàng)错位竞争、差异发(fā)展、协同高效与纵向互联互通、层(céng)层递进、功能互补的相互补(bǔ)充、互为促进的多层次(cì)资本市场体系带来一定影响。

  从保持科创板行业(yè)高集中(zhōng)度以(yǐ)及引(yǐn)致的集群(qún)、集聚、集成效应的角度来看(kàn),由于科创板突出“硬科技”特色,重点支持新一代信(xìn)息技术、高端(duān)装(zhuāng)备、新材料等高新技术产业和战(zhàn)略性新兴(xīng)产业,因此(cǐ)科创板上市(shì)公司主(zhǔ)要都(dōu)是符合国(guó)家战略、突破关键核心技术、市(shì)场(chǎng)认(rèn)可度(dù)高的(de)科技创新企业(yè)。行(xíng)业集中度高,会自然而然地带来横向同行的(de)集群效应、纵向(xiàng)上下游(yóu)的(de)集聚效(xiào)应、功(gōng)能型平(píng)台(tái)的集成效应,有利于企业共同(tóng)提升(shēng)与发展、更快(kuài)做大做强,有(yǒu)利于逐步形成集(jí)成电路、生物医药等多(duō)个战略(lüè)性新兴产(chǎn)业集群和构建硬科技标杆性(xìng)特色板块。

  从吸引符(fú)合科创板(bǎn)特(tè)色标准要求的拟(nǐ)上市(shì)公司(sī)的(de)角(jiǎo)度来看,科创板不宜(yí)改变现有的更为强化(huà)和强(qiáng)调(diào)企业成长性、研发投入(rù)、自主创新能力、估值等指标(biāo)的独有特点。科创板进一步(bù)淡化了对于(yú)拟上市企业营收(shōu)、净利润等指标要求(qiú),不再“净利润至上(shàng)”,提升了资本市场对创新经济的包(bāo)容度。可以说,设立(lì)科(kē)创板(bǎn)的出(chū)发(fā)点或定位(wèi)正是为创(chuàng)新企业特别是硬科技企(qǐ)业的成(chéng)长(zhǎng)赋(fù)能,即(jí)通过(guò)市场机制实现资产定价(jià)、资源配置和资本流动的高效率,提升企业的公(gōng)司(sī)治理和运营管理水平。这使得科(kē)创板能(néng)更加快速地协助资本直(zhí)达实体经济,支(zhī)持(chí)企业创新、激发经济活力、加(jiā)快10克是几两实施创新(xīn)驱动发展战略(lüè),将掌握关键核心技术(shù)的优秀(xiù)科技企业和顺应“双循环”的优秀创(chuàng)新创业企业快速推向资本市(shì)场,获得包括机构投资(zī)者与个(gè)人投资者的认同与助力(lì),进而提供更完整(zhěng)、更全面、更(gèng)优质(zhì)的(de)金融(róng)支持,有效提升创(chuàng)新(xīn)载体(tǐ)的生机与资本(běn)市场(chǎng)活力。

  从已(yǐ)上市公(gōng)司(sī)情(qíng)况(kuàng)看(kàn),科创板公司研发投入与营业收(shōu)入(rù)之比(bǐ)、研发人员占(zhàn)公司人员总数(shù)之比、平均发明专利数量等(děng)均高于其他市(shì)场板块。应当(dāng)注意的是,如果科创板的扩容(róng)改变了前述的功能(néng)定位(wèi)与个体特色,有可能影响(xiǎng)到科创(chuàng)板直接融资(zī)服(fú)务(wù)与制度供给的多元性、包容(róng)性、差异性、可得性(xìng)、市场(chǎng)导向性,还可能影响(xiǎng)到(dào)科创板(bǎn)联(lián)系和连接特定(dìng)行业、类型、规(guī)模、成(chéng)长阶段的企业和具有与之(zhī)相应的知识、经验、能力(lì)、稳健性(xìng)、风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者,影响到(dào)特定市场与板块的价格发(fā)现功能、价(jià)值投(tóu)资理念(niàn)和整体抗风险能力。综上所述,科创板不必急于“跑步(bù)”扩容。

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