北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科技(jì)、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例(lì)、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yá中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西n)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我们高(gāo)度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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