射频芯(xīn)片(piàn)领域面临(lín)变(biàn)局(jú53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌)，下(xià)游(yóu)市(shì)场增(zēng)速放缓叠加进入(rù)竞争红海(hǎi)，海外(wài)巨头已开始寻求(qiú)业务转型(xíng)。

　　今日，射(shè)频(pín)芯片厂(chǎng)商慧智微正(zhèng)式在科创(chuàng)板(bǎn)上市。公(gōng)司(sī)股价开盘破发，跌(diē)9.75％。截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，慧智(zhì)微报(bào)19.05元/股(gǔ)，较发行价(jià)跌(diē)去8.94％，目(mù)前(qián)总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场(chǎng)受到(dào)资(zī)本热捧(pěng)。据公司上(shàng)市文(wén)件，慧智(zhì)微于2018年末开始进入融资快车道，先(xiān)后(hòu)引入了华兴资本、元禾璞(pú)华(huá)、大基(jī)金二期、红杉(shān)中国、IDG资本、光速(sù)中国以(yǐ)及金沙江创投等一系列(liè)外部机(jī)构(gòu)股东。截至上市前(qián)，大基(jī)金(jīn)二期、广发(fā)信德(dé)以及金沙江(jiāng)创投为持股达5％以上的(de)外(wài)部机(jī)构股(gǔ)东，持(chí)股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，与慧智微产品结构相似的唯捷创芯，上(shàng)市首日也走出(chū)了破发的(de)行情，该公司股价于去年(nián)下半年触底回升，但截至(zhì)今日收盘(pán)股价仍(réng)略低于发行价。

　　二级市场遇(yù)冷背后，是(shì)射(shè)频(pín)领域(yù)正面(miàn)临变局。目前，正射频需求走向(xiàng)疲软。Yole数据显示(shì)，由于智能手机增速放缓以及5G普及潜力有限等因(yīn)素影响(xiǎng)，预计到(dào)2028年射频前端(duān)市场年复合增长率约(yuē)为(wèi)5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等多(duō)家(jiā)全(quán)球射(shè)频(pín)芯(xīn)片巨头，近年来也在响(xiǎng)应市(shì)场变化谋求射(shè)频芯片(piàn)业(yè)务以外的(de)转型。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者注意到，当前，射频领域仍有飞骧科技、康(kāng)希通信等公司正排(pái)队IPO。

　　▌引入(rù)大基金二期等多(duō)个知名(míng)资(zī)方(fāng)

　　公开资料显示，慧智(zhì)微成立于2011年(nián)，主营业务为(wèi)射频(pín)前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售，下游应用(yòng)领域主要包括智能手机以及物联网(wǎng)，客户包括三星、OPPO等(děng)智(zhì)能手机品牌，闻泰科技等移动终(zhōng)端设(shè)备ODM厂商，以及移远(yuǎn)通信等无线通(tōng)信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司(sī)分别实(shí)现(xiàn)营业收入2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿元；公司当前仍(réng)处(chù)于亏损状态，净亏损(sǔn)额分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿(yì)元。

　　对于(yú)公(gōng)司亏损持续的原因，慧智微在招股文件中称，是由于持续进行高额研发投入；下游客户集(jí)中且具有(yǒu)产品验证周期，尚(shàng)未形(xíng)成规模效应(yīng)；市场(chǎng)竞争激烈(liè)，叠加下游去(qù)库存周(zhōu)期影响，公司产品毛利空间受(shòu)挤压。

　　研发(fā)投入方面(miàn)，近三年的总额分(fēn)别为7588.54万元、1.16亿(yì)元以及1.85亿(yì)元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三(sān)年公司的(de)综合(hé)毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于(yú)同行业头部卓(zhuó)胜微(wēi)50％左(zuǒ)右的毛利率(lǜ)水平，也不及和(hé)慧(huì)智微(wēi)产(chǎn)品结构更(gèng)接(jiē)近的(de)唯捷创芯，后(hòu)者毛利率为30％上下。

　　在自(zì)身造血(xuè)能力不足，但(dàn)仍(réng)要抓紧(jǐn)扩大(dà)规(guī)模的情况下，慧(huì)智微开启了对外融资之(zhī)路。公开信息显示，公司于2018年末开始进入融资(zī)快车(chē)道，尤(yóu)其是冲(chōng)刺IPO前的2021年，其在一年内完成了(le)三轮融资，众多知名资(zī)方，包括大基(jī)金二期、元禾璞华(huá)、红杉中国(guó)、IDG等也是(shì)在这一(yī)阶段对(duì)慧智微进入了(le)慧智微的(de)股东序列。

　　据招股书，截至(zhì)IPO前，大基(jī)金二期、广发信德以及金(jīn)沙江(jiāng)创投为持股达5％以上(shàng)的外(wài)部机构股东，持股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投(tóu)通-执中数(shù)据显示，从当前的股价(jià)情况看，大(dà)基金二期(qī)在投(tóu)资慧(huì)智微的近(jìn)两年时(shí)间里，实现了近(jìn)2.5倍的(de)账面(miàn)回报，而(ér)较大基金二期晚3个(gè)月进(jìn)入、并(bìng)在后一轮持续加注的红杉中国，平(píng)均持股(gǔ)成本增至13.78元/股，当前实(shí)现账面回报(bào)1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片领(lǐng)域(yù)面临变局

　　慧智微招股书(shū)显示，公司目(mù)前(qián)有(yǒu)超(chāo)过接近67％的收入来自于(yú)手机(jī)领域。当前，智(zhì)能手(shǒu)机出货量的大幅下(xià)降，已经对(duì)慧智微的业绩造成了冲击，而市场对智能手机未来增(zēng)速持续放缓的(de)预期，也让资(zī)本市场对包括(kuò)慧智微在内的射频芯片厂(chǎng)商做出了重新(xīn)思考(kǎo)。

　　根据Yole的数据，2021年射(shè)频前端的市(shì)场为190亿美元以上，2022年(nián)由于手机市场(chǎng)的(de)下滑，射频(pín)前端(duān)市场规模与2021年的市场相差(chà)无(wú)几。而接下来，由于智能(néng)手机的(de)温和增长以及5G普及的(de)潜力有限，预计(jì)到2028年射频(pín)前(qián)端(duān)的市场年(nián)复合(hé)增长率约为5.8％，将(jiāng)达到269亿美元(yuán)。

　　与(yǔ)慧智微有着(zhe)相似产(chǎn)品结构，同样(yàng)在(zài)IPO前获豪(háo)华股东突击入股的射频(pín)龙头53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌唯捷(jié)创芯，在(zài)去年4月科创板上市(shì)时，也遭遇了破发的行情，上市首日跌36％。尽管在(zài)去年10月(yuè)跌至30元每(měi)股的价(jià)格(gé)后止(zhǐ)跌回升，但截(jié)至今日收盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元/股(gǔ)的发行价(jià)，报61.19元/股。

　　近(jìn)几年(nián)，全球多家射频(pín)芯片领(lǐng)域的巨头厂商(shāng)都(dōu)在(zài)谋(móu)求转型，拓展射频以外的业务领域。以Qorvo为例，除(chú)了原有(yǒu)的射频芯片外(wài)，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等(děng)产品，下游触角延伸(shēn)至汽车、物联网、电源等(děng)领(lǐng)域。

　　国内方面，射频领(lǐng)域(yù)正呈现(xiàn)出一片红海(hǎi)的竞争格局，由(yóu)于(yú)入(rù)局(jú)者(zhě)众，且产品仍集中在中低端市(shì)场(chǎng)，各射频(pín)芯片(piàn)厂商只(zhǐ)能再卷价格，进一步压(yā)低了自身的利(lì)润空(kōng)间。

　　射(shè)频厂商三伍微电子创(chuàng)始人钟林此前曾(céng)表示(shì)，国产射频前端芯片杀价已(yǐ)经无底线(xiàn)，而预计(jì)未来每个射频细分赛道还会(hu53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌ì)有更多竞(jìng)争者(zhě)进入，往后三(sān)年射频芯片厂(chǎng)商将面临更大的(de)生存和(hé)竞(jìng)争(zhēng)压力。

　　目前(qián)，一级市场对射频芯片(piàn)厂商的(de)关注亦有(yǒu)所下降，截(jié)至目前，今年共有9家射(shè)频芯片厂(chǎng)商宣布完(wán)成融资，而在(zài)2021年(nián)上半年，这(zhè)个数据是近50家，且投(tóu)资机构涵盖了投(tóu)资机构涵盖了中金资本、红杉资本中(zhōng)国、小(xiǎo)米长江产业(yè)基金、深创投等知名机构。

　　当(dāng)前，射(shè)频领(lǐng)域仍有飞骧科技、康希通(tōng)信等公司正排队IPO。

　　慧智微在(zài)招股书(shū)中表(biǎo)示，本次IPO募得资金将用于芯片测设中(zhōng)心建(jiàn)设、总部基地及上(shàng)海(hǎi)和广州(zhōu)研发中(zhōng)心建设以及补(bǔ)充流动资金(jīn)。具体(tǐ)战略规(guī)划方面，其表示(shì)将巩固在5G射频前端领域取得(dé)的市场地位，增加(jiā)头部客户(hù)的市(shì)场份(fèn)额；技术上跟进射频前端技术迭代，优化可重构技术(shù)框架在在 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频(pín)段的(de)应(yīng)用；产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)加大对上游滤波器、多工器的(de)产(chǎn)业链(liàn)布(bù)局(jú)，拓展 L-PAMiD 等(děng)更高(gāo)门槛的产品系列。

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