本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计(jì)随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平(píng)均估值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延(yán)续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对(duì)整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次新股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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