金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易(yì)的(de)白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一(yī)假期(qī)的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期(qī)货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年(nián)一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一(yī)个(gè)种植周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除(chú)云南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于(yú)广西前(qián)期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)12是什么意思，简单估(gū)算(suàn)供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量(liàng)每(měi)12是什么意思年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳(ào)大(dà)利(lì)亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出(chū)口限制(zhì)，世界各地(dì)的(de)糖价(jià)可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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