券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去(qù)年较低的(de)基(jī)数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披(pī)露一(yī)季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一(yī)季报(bào)悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易(yì)日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风(fēng)证券(quàn)、华(huá)西证券、东(dōng)北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增(zēng)速为负值(zhí)，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及(jí)增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模增速(sù)方(fāng)面，51家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名qí)去年同期营收不(bù)足亿(yì)元的低(dī)基数(shù)有关，其今(jīn)年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大(dà)，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营收排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自(zì)营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于(yú)国金证券的研报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)国(g中国人口第一大省，中国人口第一大省排名uó)金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一(yī)季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融(róng)资(zī)后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤(yóu)其是受到自营业(yè)务(wù)冲击大的(de)公司预期(qī)将在(zài)年内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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