北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司(sī)估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星所(suǒ)股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对(duì)于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域。”

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