今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末(mò)、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金(jīn)的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民(mín)热(rè)议的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一(yī)季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字(压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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