踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧(ba)等(děng)平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的(de)净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)20维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次22年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六(liù)零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不(bù)变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十(shí)大股东却(què)在(zài)逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步(bù)扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司(sī)三(sān)六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次)元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出(chū)售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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