OPPO宣布关停旗(qí)下芯片子公司哲库科技(jì)，引发(fā)了公募REITs扩募风波，如今，二级(jí)市场的影响仍未停(tíng)歇。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT开(kāi)盘继(jì)续(xù)延续(xù)此前几日的下跌走势，午(wǔ)后跌幅一度扩大(dà)，尾盘(pán)有(yǒu)所拉(lā)升，全(quán)天收跌(diē)6.22％，最(zuì)近3个交易(yì)日跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江光大园REIT曾发布公告(gào)，紧急回应(yīng)称，哲库科技是其扩募拟新购入基础设(shè)施资产(chǎn)张润大厦的重(zhòng)要承租方(fāng)之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于(yú)停止执行已签租赁协议的通知。同时，在公(gōng)告中(zhōng)，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示，原始权益(yì)人将继续密(mì)切关注(zhù)哲库(kù)科技后续情况，积极做好相关应对。

　　此外，张(zhāng)江(jiāng)REIT拟(nǐ)扩募购入项目(mù)的原始权益人(rén)相关负责人也(yě)表示，近(jìn)期已同步启(qǐ)动了应急(jí)预案(àn)，排(pái)摸储备租户(hù)，积极应对哲(zhé)库(kù)提前退租的(de)可能(néng)事(shì)项。由(yóu)于张润大厦是全国首(shǒu)批REITs申报扩募项目(mù)，公司领导(dǎo)高度重(zhòng)视，浦东新区国资委也高(gāo)度关注。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，华安张(zhāng)江光大园REIT近期(qī)市场波动(dòng)较大，但其实不动(dòng)产公募REITs项目(mù)短期出租率下跌并(bìng)不会从根本上(shàng)影响其内外价(jià)值，投资者(zhě)应理性(xìng)看待。

　　张(zhāng)江光大园REIT

　　二级市(shì)场价格继(jì)续波(bō)动(dòng)

　　本周，OPPO关停(tíng)旗下芯片子公司哲库科技的事件继续扰动(dòng)公募(mù)REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园REIT以3.726元的(de)价(jià)格小幅低开(kāi)，此后二(èr)级市(shì)场(chǎng)价格开始震荡走低(dī)，午盘(pán)收跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌幅(fú)一度(dù)扩大(dà)到(dào)8.30％，随后价格有所(suǒ)回升，最终报(bào)收3.512元，全天(tiān)跌(diē)幅6.22％。

　　受(shòu)近期(qī)不利消息影响，华安张(zhāng)江光大(dà)园REIT最近(jìn)几个(gè)交易日二级市场价格表(biǎo)现欠佳，5月11日以来，3个(gè)交易日跌幅达到9.69％，今(jīn)年以(yǐ)来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华安张江光大园REIT累计涨幅(fú)超过(guò)24％，在全(quán)市场公募REITs中(zhōng)位居前列。

　　从5月15日(rì)公(gōng)募(mù)REITs市(shì)场(chǎng)整体表现上看，目前(qián)上市(shì)的(de)8只产业园区(qū)基(jī)础(chǔ)设施REITs中(zhōng)，仅博时招商蛇口(kǒu)产业(yè)园REIT微幅上涨，其余7只均有不同程(chéng)度下跌，8只产业园区基础设(shè)施REITs5月15日平(píng)均跌(diē)幅(fú)1.38％。今年(nián)以来平均跌(diē)幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT一(yī)季报中已经(jīng)披露张江(jiāng)光(guāng)大园项(xiàng)目出租率有所下降(jiàng)，如(rú)今拟扩募(mù)的项目又(yòu)遭遇突发事件(jiàn)，因此导(dǎo)致二级市场(chǎng)价(jià)格出现(xiàn)波动。”一位业内人士分析称(chēng)。

　　不(bù)过(guò)，在上述人士看来，尽管出(chū)于风险(xiǎn)规避的(de)原因(yīn)，最(zuì)近几个(gè)交易日场内资金有所流出，但是，不动产公募REITs项目(mù)短期出租(zū)率下跌并不会从根本上影(yǐng)响其内外价值。

　　他也同时(shí)表(biǎo)示，目(mù)前随着(zhe)二级(jí)市场价格下(xià)跌(diē)，风险也得到一定释放，但(dàn)是价格(gé)涨跌会受到基本面、情绪面等多(duō)重因素(sù)影响，不好(hǎo)判断价格是不是已(yǐ)经(jīng)完全触底。

　　此(cǐ)外，还有一(yī)位业内人士表示，今年整体REITs市场表现低(dī)迷，不少产品年内(nèi)二(èr)级市场跌(diē)幅较大，其(qí)实有些隐(yǐn)含(hán)收益率高的(de)产品具(jù)备一定的投资价值，很(hěn)适合稳健类投资者。此(cǐ)外，伴随着经(jīng)济复苏的申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思步伐(fá)，产业园区、物流类等REITs产(chǎn)品具备一定的投资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事高如星对此表示，若张江园区最(zuì)终(zhōng)能顺利(lì)解决招商，平稳过度对经营(yíng)现金流没(méi)有造成(chéng)大(dà)的影响，“事件性(xìng)利空下调(diào)至得这么急、这么深，加上前期本身园区类资产(chǎn)就回(huí)调不少了，这(zhè)就(jiù)是黄金坑。”不过，他也(yě)强调，最终还是落到(dào)租金收入受不受影响，影(yǐng)响多大，估计园区会最终解(jiě)决。

　　张江REIT紧急(jí)回(huí)应

　　扩募路(lù)上再迎接考(kǎo)验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库(kù)科技。随后5月(yuè)12日(rì)晚，华安张江光(guāng)大园REIT发布公告，紧急回(huí)应称，哲库科技是(shì)其(qí)扩募(mù)拟新(xīn)购入基础(chǔ)设施资产张(zhāng)润大厦的重(zhòng)要(yào)承租(zū)方之(zhī)一，目(mù)前未收到哲库科技(jì)及OPPO方面(miàn)关于停止(zhǐ)执行(xíng)已签租赁协议的通知。同时，在公告(gào)中，华(huá)安(ān)张(zhāng)江光大园(yuán)REIT进(jìn)一步表(biǎo)示，原始权益人将(jiāng)继续密切关注哲库科技后续情(qíng)况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此前(qián)，张江REIT因其一季报中披露的张江光大园(yuán)项目出(chū)租率(lǜ)下降事项，一度二级市场价格出现回落。在(zài)随(suí)后召开的业(yè)绩说明(míng)会中(zhōng)管理人就相(xiāng)关事项进行(xíng)了解释(shì)说明，市场信心(xīn)得到(dào)了一定提振，二(èr)级市(shì)场价格表现也趋于(yú)平稳。据了解，张江(jiāng) REIT在5月11日召(zhào)开的线上和线下的扩募说明(míng)会上(shàng)，运营团队表示了对张江光大园(yuán)项目的(de)信心，预计(jì)签署意(yì)向书和合同谈判中的储备租户正常转化(huà)后，项目(mù)出租率(lǜ)将得到回升。没想到(dào)仅过(guò)了不到三周的时间，张(zhāng)江(jiāng)REIT的扩募(mù)之路(lù)又迎(yíng)来(lái)了新的考验。

　　因张江REIT的上述(shù)公(gōng)告引起了市场(chǎng)各方的广泛关注，张江REIT拟扩募购入项目的原(yuán)始权益人(rén)相关(guān)负责人坦言，事发突然确实始料未(wèi)及，在获悉OPPO关停哲(zhé)库科(kē)技消息的第(dì)一时间即奔赴现场进行了沟通(tōng)和(hé)核实工作(zuò)，并(bìng)同步启(qǐ)动了应(yīng)急预案，排摸(mō)储(chǔ)备(bèi)租户，积极应对哲库提前退租的可能事项。由于张润大厦是(shì)全国(guó)首批REITs申报扩募项(xiàng)目，公司领(lǐng)导高度重视，据(jù)悉新区(qū)国(guó)资委也(yě)高度关注(zhù)。

　　当(dāng)谈及储备租户情(qíng)况(kuàng)，相关负(fù)责(zé)人(rén)介绍说，目前储备租(zū)户还是比较(jiào)丰富的，覆盖了芯片测试、人工(gōng)智能、航(háng)天产业、信息技术等产(chǎn)业客(kè)户，租赁意向面积超过了2万方。从(cóng)意向储备转化为实际租户需要一(yī)些时间(jiān)。

　　“我们正在着手(shǒu)通过(guò)签(qiān)署(shǔ)租赁意向书来尽快锁(suǒ)定(dìng)一些重要(yào)租户。虽然收了三个月履约保(bǎo)证金给了我们一些空间，但本着对首批(pī)扩募(mù)、对市场负责的态度，我们肯定要全力与时间赛(sài)跑，把这些面积在(zài)短(duǎn)期内完成去化。”相关负责人说道。

　　张江REIT已持有的(de)同区域(yù)的张江光大园项目一季(jì)度末也(yě)有将近30％的空置率，原始权益人有那么多储备租户，之前的空置率为何(hé)未能得(dé)到解决。

　　对(duì)此(cǐ)相关负责人解释，张江光(guāng)大园一直以来都坚持(chí)以市(shì)场化运(yùn)营为导向，历史运(yùn)营表现稳(wěn)定，租户的调租和换租都属于正常情(qíng)况，而(ér)这(zhè)次项目的大租户退(tuì)租(zū)正好(hǎo)发(fā)生在市场活跃度的(de)短期低点，目前(qián)市(shì)场(chǎng)情(qíng)况已有所好(hǎo)转。在看到出(chū)租率下滑情况没有(yǒu)得到及(jí)时修复后，张(zhāng)江这边也作了(le)一(申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思yī)定的(de)资源(yuán)调配和倾斜，引入了一些储备租户。

　　另外，张润(rùn)大厦和张江(jiāng)光大园(yuán)项目(mù)在给租户的分隔空间(jiān)、交付标(biāo)准、租金(jīn)水平(píng)等方面也有一些(xiē)差异(yì)化，张润大(dà)厦多是(shì)两千(qiān)多平的大平(píng)层，楼的成新(xīn)度高一些(xiē)，单价也贵一些，张江光大园单层以一(yī)千平的面积为主，还有一些独栋(dòng)形态的物业(yè)。租户自(zì)身也(yě)会有(yǒu)诉求，也会根据自身需求和预算(suàn)挑选区(qū)域内(nèi)的(de)不同物业。

　　“如果扩(kuò)募(mù)完成以后，新老资产的管理人都(dōu)变成了(le)一(yī)家，后续我们在(zài)资源共享和联合营(yíng)销方面能更(gèng)加充分发挥协同效(xiào)应，相(xiāng)信可以做得更好。”上(shàng)述负(fù)责人补充(chōng)说道。

　　最后谈(tán)及对于张江REIT的(de)定位和展望，相(xiāng)关负(fù)责人表(biǎo)示，张(zhāng)江集团和(hé)张江高(gāo)科(kē)目前在管资产约五百万(wàn)方，还(hái申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思)有一些其他(tā)在开发的储备项目，这(zhè)些都将成为张江REIT实现(xiàn)打造张江园区产业空间资产上市平台目标(biāo)的坚实后盾和储备(bèi)资源。“我(wǒ)们非常重视张江REIT这个资本平台和它未来(lái)的发(fā)展。”相关负责人表示，“这次扩募是我(wǒ)们(men)实(shí)现基金扩容的第一步，也是至关重要的一步，眼下我们可(kě)能(néng)面(miàn)临了一些(xiē)突发情况(kuàng)需要解(jiě)决，但是这(zhè)和我们在张江科学城这三十年建设发展(zhǎn)过程中所经历的相比(bǐ)，只能算是一个非常小的(de)插曲。我们(men)有信心排除万难(nán)，尽一切可能(néng)化解(jiě)当前突发(fā)事件的所有负面影(yǐng)响，维持预(yù)期和市场的信(xìn)心。”

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