今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而(ér)公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星基(jī)金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的(de)研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在202青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克3年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四(sì)季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克报(bào)、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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