五一长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平(píng)静，一场大风暴(bào)即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行，同(tóng)时也是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上第二大的(de)破产银行。此前(qián)我们(men)多(duō)次强调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结(jié)束，只是暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再(zài)度爆(bào)发(fā)。

　　美为什么球星都觉得梅西是最佳国债务上限问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部(bù)门停摆及可能出(chū)现的债(zhài)务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函(hán)众(zhòng)议(yì)院议(yì)长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国(guó)去年国(guó)内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把为什么球星都觉得梅西是最佳戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束(shù)了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季(jì)度韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连(lián)续第(dì)六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导(dǎo)体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯片价(jià)格(gé)下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个(gè)人掌握的(de)实时全球(qiú)经济数据可能比任何人(rén)都多，他(tā)称(chēng)温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回落(luò)，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资(zī)者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产后出(chū)现大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再(zài)度(dù)掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低(dī)点必(bì)将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很(hěn)可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不(bù)会距离(lí)太远，最终极目(mù)标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机(jī)会(huì)已经很久了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是(shì)对(duì)全球的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的(de)金(jīn)融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直(zhí)都活(huó)在(zài)被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没(méi)有出(chū)现，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它(tā)还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来？如果都回(huí)不(bù)来(lái)，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们(men)都会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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