如果要(yào)论二季(jì)度迄今，全球股票市场(chǎng)中最(zuì)为靓(jìng)丽的一道“风景线”，那(nà)么显然非日(rì)本股市莫(mò)属！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一步强势高(gāo)开(kāi)逾1％，最高(gāo)触及30924.47点，创下(xià)了自1990年(nián)8月以(yǐ)来的新(xīn)高，收在30808.35点。在本周早些(xiē)时候，东证指数(shù)已经率先创下了1990年8月3日以来的最(zuì)高收盘点位(wèi)。

　　多组对(duì)比(bǐ)可以显(xiǎn)示出日股今年(nián)以来(lái)的强势：东证(zhèng)指数年内已累计(jì)上(shàng)涨了逾15％，远(yuǎn)远超过了(le)标普500指数约9％的(de)涨幅。截止本(běn)周三，追踪(zōng)日本(běn)股市(shì)的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而(ér)追踪(zōng)标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短(duǎn)到二季(jì)度迄今的(de)短短一个(gè)半月，日股的涨幅更是在(zài)全球主要股指(zhǐ)中几无敌手……

　　日股为何(hé)能一举领(lǐng)涨全球？对于许多国际市场的投资(zī)者而言，近来提(tí)到日股的优(yōu)异表现，脑海中(zhōng)第一(yī)时(shí)间(jiān)浮现出的(de)，无疑(yí)都是“股神”巴菲特在(zài)上月对日本市场表现出(chū)的(de)强烈投资(zī)意(yì)愿。正是巴菲特进一步(bù)增(zēng)持了日本(běn)五大商社(shè)仓位，令越(yuè)来(lái)越多(duō)的业(yè)内人(rén)士开始注意到(dào)这一全(quán)球第(dì)三大经济体(tǐ)的巨大(dà)投资机会。

　　不(bù)过，日(rì)股(gǔ)本轮爆发背后的成功秘诀，真的仅(jǐn)仅(jǐn)只是获得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚(yà)太股(gǔ)票团(tuán)队联席(xí)主管Carl Vine看来(lái)，并(bìng)不是巴(bā)菲特的出现(xiàn)让日股变得吸引(yǐn)人。巴(bā)菲特所看到的（机会(huì)）其实(shí)也正是其(qí)他人眼下(xià)正在看到的，人们对日股的前景正感(gǎn)到(dào)非常(cháng)兴奋！

　　至(zhì)于究(jiū)竟有哪(nǎ)些因素在推动(dòng)着日(rì)股(gǔ)上涨？“干货”其实有很多(duō)……

　　狂(kuáng)热的外资买需(xū)

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外(wài)国投资者目(mù)前(qián)已(yǐ)经连(lián)续第六周成为了日本股票的净买家。在此期间，外国投资者大(dà)举涌入了日股股票和期货市场(chǎng)，净对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思流(liú)入(rù)逾300亿美元，是过去10年最大规模的(de)资金(jīn)流入之一。

　　根据交易所的(de)数据，在(zài)截(jié)至5月12日的最(zuì)近(jìn)一周内，海(hǎi)外交易(yì)者又净买入了(le)价值(zhí)7810亿日元(yuán)（约合57亿美(měi)元）的股票和期货(huò)。

　　杰(jié)富瑞(ruì)日本(běn)股票策略(lüè)师(shī)Shrikant Kale表示(shì)，自(zì)2012年“安倍经济(jì)学(xué)”时代初期以来，他就从未(wèi)见过外(wài)国投(tóu)资者对日(rì)本(běn)如此感兴(xīng)趣。

　　在欧美(měi)银行系统不(bù)稳定和信用紧缩风险的笼罩下，越来越(yuè)多的海外投资者(zhě)似乎看(kàn)到了日(rì)本股市(shì)对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思作为避险地的(de)“稳定性”。日本股票给人的长期(qī)低迷(mí)印象正在减(jiǎn)弱，持续稳定(dìng)在1美元(yuán)兑(duì)换130日元的(de)日(rì)元(yuán)汇率、以及股神巴菲(fēi)特对(duì)日本五大(dà)商社(shè)的(de)增持(chí)，也(yě)令不少(shǎo)海外投资者(zhě)对投(tóu)资日本(běn)产生了(le)更(gèng)多的兴趣。

　　高(gāo)盛(shèng)日本公司就表示(shì)，近(jìn)来已受到了越来越多平时不(bù)太关注日(rì)本市场的海(hǎi)外投资者的咨(zī)询。不少海(hǎi)外投资者(zhě)在看到日(rì)本股市的涨幅(fú)超(chāo)过美股后(hòu)，开(kāi)始(shǐ)调查其中的原因，他们的建仓买入又进一步(bù)促(cù)使股市(shì)上(shàng)涨，形成了(le)目前的良性循环。

　　一个值(zhí)得留(liú)意的现象是，在巴菲(fēi)特(tè)上月(yuè)公开表(biǎo)态力(lì)挺日股后，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也(yě)已相(xiāng)继造访(fǎng)日本(běn)。这些海外资金有(yǒu)意(yì)复制(zhì)巴菲特的策略，通过低成(chéng)本(běn)日(rì)元融资押注高股息日元资产(chǎn)。

　　其实，巴菲(fēi)特在日本五大商(shāng)社上的加大投资(zī)，也(yě)存(cún)在着在国际市场上(shàng)分散投资对象的想法。虽然巴(bā)菲特相信(xìn)美国的增长潜力，但过度集(jí)中会(huì)产生风险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全(quán)球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回(huí)报(bào)率(lǜ)是(shì)在波动(dòng)性远低(dī)于(yú)美国科技股的情况(kuàng)下实现的。这意味着日本股市对美国投(tóu)资者来说应该颇(pǒ)有吸引力。对美国(guó)债务上限的担忧(yōu)可能也刺激了(le)一些“末日(rì)准备者”涌入日(rì)本股(gǔ)市，以此作为(wèi)避险手段。

　　法国兴业(对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思yè)银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中也(yě)表(biǎo)示，“外资的(de)回归是(shì)日本股市(shì)复苏的重要标志。（我(wǒ)们）将继续对日本股票维持(chí)超配，并偏向(xiàng)银行、金融和(hé)价值股的投资。”

　　深层次的企业治理(lǐ)变(biàn)革

　　当然，在海外投资者(zhě)今年对日本产生兴趣之(zhī)前，他们此(cǐ)前在这片“失(shī)落地带”曾经历(lì)过长达数十年虚假的曙光和(hé)令人失望的低回报。那么这一次，即便有着避险和多元(yuán)化(huà)分散投资(zī)的需求，他(tā)们又为何铁了心一定要来日本市场？日本市场的(de)吸(xī)引力就一(yī)定远超全球(qiú)其他地区吗(ma)？

　　这便不得(dé)不提日(rì)本(běn)市场眼下正经历(lì)的(de)一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服务提(tí)供商Rosenberg Research总(zǒng)裁(cái)David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的主(zhǔ)要原(yuán)因还源于治理标(biāo)准的提高，以及企(qǐ)业部(bù)门推动向股东(dōng)返还现金。日本多年的公司治(zhì)理改革已开始见效，这项改(gǎi)革最初(chū)由已故前首(shǒu)相(xiāng)安倍(bèi)晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企业(yè)的(de)派息已大幅增加，在截至(zhì)今年(nián)3月的财年中，日本企业宣布的回(huí)购(gòu)规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公(gōng)司(sī)资产负(fù)债表上(shàng)有净现金(jīn)，而美(měi)国的这(zhè)一比例只(zhǐ)有20％多一点；东证指数成分股公司中约有54％的公司(sī)股价低于每股账面价值(zhí)，而(ér)标普500指数(shù)成分股中这(zhè)一比(bǐ)例仅为7％。单从市净率等(děng)估值(zhí)指标来看，这(zhè)就为日本股(gǔ)市提供了更坚实的底(dǐ)部和更高(gāo)的上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)股价跌破每股净资产——市净率低于1倍的情况，还(hái)请求上市企(qǐ)业在意识到资(zī)本(běn)成本的前提下推(tuī)进经营并(bìng)公布(bù)改善方(fāng)案等。

　　与此相呼(hū)应的行(xíng)动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力争“早(zǎo)日(rì)实现市净率(lǜ)超过(guò)1倍”的中(zhōng)期经营计(jì)划和股(gǔ)票回购，股价随后大涨近(jìn)4成(chéng)。清(qīng)水建设(shè)株式会社(shè)4月下旬也宣布了(le)上限(xiàn)200亿日元的股票回(huí)购和(hé)积极压缩政策(cè)性持股的方针，该公司股价随后上(shàng)涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银(yín)、丰田汽(qì)车(chē)、三菱商事(shì)在内的(de)日本龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业在(zài)近期公(gōng)布(bù)财(cái)报(bào)时，也均(jūn)宣布了新的(de)股(gǔ)票回购计划。不(bù)少分析师预计，到今年5月底，各日本上(shàng)市公司的回购规模将进一(yī)步创(chuàng)下(xià)新纪录。

　　高盛首席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所(suǒ)）主题正引起许多海外(wài)投资(zī)者的(de)共鸣，他们开始看到这方面的有利(lì)证据。在(zài)交易所这(zhè)些变化的推动下，许多公(gōng)司(sī)正在回购股份，厘清经常令人(rén)困(kùn)惑的交叉持股(gǔ)，并在定期公开会议(yì)之(zhī)前与股(gǔ)东进行更密(mì)切的接触(chù)。”

　　对(duì)冲(chōng)基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证交(jiāo)所的鼓励意味着“过去(qù)两年在这方面发(fā)生的事情比(bǐ)过去(qù)30年(nián)还要多”，这是(shì)股市充满活力表现的最(zuì)大单一原(yuán)因。他(tā)们(men)对提(tí)高股本回(huí)报(bào)率有着坚定的(de)态(tài)度，希(xī)望市值上升。

　　宽(kuān)货币、稳经(jīng)济(jì)

　　最后，日(rì)本(běn)央行目(mù)前(qián)依然(rán)宽松的(de)货(huò)币政策和(hé)日本相对(duì)稳健(jiàn)的经济(jì)基本面，显(xiǎn)然也对(duì)日股(gǔ)的表现(xiàn)构成了(le)提振。

　　尽(jǐn)管新行长植田和男上月已走(zǒu)马上任，但日本央(yāng)行暂时仍未改变(biàn)其大规模(mó)的货币宽松路线(xiàn)。即便日(rì)本通(tōng)货膨胀率(lǜ)超过(guò)了央行2％的(de)目标，但植田(tián)和男(nán)依(yī)然强(qiáng)调(diào)，“还(hái)不能放心地说通胀（达到了央(yāng)行目(mù)标）”。

　　相比之下，欧美央行今(jīn)年上半(bàn)年(nián)还在持续加息，并已被迫在(zài)物价(jià)与(yǔ)经济稳(wěn)定之间作出(chū)艰难抉择。继续宽松的日(rì)本央行眼下依然处于能(néng)让海(hǎi)外投(tóu)资者放心购买的状(zhuàng)态。

　　日本宏(hóng)观(guān)经(jīng)济的表(biǎo)现目前也相对更为稳健。日(rì)本内阁(gé)府17日公布的数据显示，今(jīn)年前三个(gè)月日本国内生产(chǎn)总值（GDP）折合(hé)成年率增长1.6％，创下了近三个(gè)季度以(yǐ)来(lái)新高。

　　日本国(guó)家旅游局表示，受益于中(zhōng)国(guó)放宽旅行(xíng)限制，4月商务和休闲外(wài)国游客人数(shù)从此前的(de)182万攀升至(zhì)195万。高盛策略师在(zài)报告中指出，考虑到入境旅(lǚ)游(yóu)业复苏、强劲(jìn)资本支出计划和(hé)日本央行(xíng)持(chí)续(xù)宽(kuān)松(sōng)等(děng)积极因(yīn)素(sù)，日本这个世界第三大经(jīng)济体的(de)前景(jǐng)十分强劲(jìn)。

　　值(zhí)得一提的是，从经(jīng)济合作与发展组织的经济前景指数来看，日(rì)本目(mù)前是七(qī)国集(jí)团中唯一(yī)一(yī)个超过临(lín)界线100的。

　　日本第三大(dà)在线经纪(jì)商Monex的首(shǒu)席策(cè)略(lüè)师Takashi Hiroki表示，日本企业的(de)业绩(jì)似乎相当不错，重要的汽车行业预计利润将增长。以(yǐ)内需为导向的企业正受益(yì)于(yú)入境游增长的前景，而大型银行(xíng)也获得(dé)了丰厚的收益。预计日本股市到今年年底将进一(yī)步上涨(zhǎng)10％或(huò)更(gèng)多。

　　里昂证券也认为，日本(běn)股市今年的(de)涨(zhǎng)势或(huò)将延续下去，因盈利增(zēng)长(zhǎng)、股票回购和估值(zhí)仍处于低位吸引(yǐn)了买家，巴菲特的认可、公司治理的改善均提振了市场，而企业财报的不(bù)俗表现或有望成(chéng)为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思