衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的(de)行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总(酒红色是哪几个颜色调出来的zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和(hé)商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一(yī)次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了(le)恶(è)搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是(shì)不是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关注宏观(guān)层(céng)面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日(rì)报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场宏观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大(dà)幅(fú)回调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的(de)不(bù)确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的(de)主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示(shì)，后市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落(luò)，中长期(qī)来(lái)看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”酒红色是哪几个颜色调出来的杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分(fēn)船货延(yán)期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的(de)收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基(jī)本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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