在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时(s夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物hí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物年(nián)该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会(huì)高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按(àn)照这一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国内下(xià)游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品。

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