在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金(jīn)报(bào)记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也给往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季(jì)度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规(guī)模(mó)交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么场会趋于(yú)较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额(é)已从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比(往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出(chū)货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计(jì)算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力(lì)电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年(nián)到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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