近日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以(yǐ)来(lái)行情，中特估行(xíng)情带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化多(duō)个相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资(zī)及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居前的使我不得开心颜上一句是什么国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低(dī)估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有(yǒu)所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过(guò)，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元(y使我不得开心颜上一句是什么uán)以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在(zài)热(rè)点题材(cái)上体(tǐ)现出较高的赚钱效应(yīng)。长期(qī)在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的(de)投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关(guān)注央(yāng)企战略(lüè)性(xìng)重组(zǔ)和专业化整合(hé)，以及存在(zài)优质资(zī)产注(zhù)入上市平台(tái)或重组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)使我不得开心颜上一句是什么运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面(miàn)较弱，但(dàn)因(yīn)行业(yè)景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近期有所改善，并有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)，如(rú)建筑和船(chuán)舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事(shì)业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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