全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是(shì)今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标的相对(duì)较多(duō)，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家(jiā)相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了(le)折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题，辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向，银行业就会(huì)继(jì)续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金(辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出(chū)现下(xià)跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出(chū)决策。

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