北(běi)京时(shí)间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马哈(hā)如(rú)期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多(duō)的(de)，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席(xí)基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国(guó)经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过(guò)投资对象均为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月(yuè)16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，作为董事(shì)长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价格(gé)买到一些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票(piào)可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出(chū)的(de)“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的(de)最低(dī)标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分之(zhī)一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而(ér)不是(shì)价格判断小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段，选(xuǎn)择的是加权平均（年化(huà)）净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代(dài)财经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一(yī)季度清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经(jīng)又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海天味业等(děng)这类之前商(shāng)品信(xìn)誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料(lià小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段o)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大的是主营集(jí)成电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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