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苏州是几线城市呢国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑若(ruò)宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续(xù)攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越(yuè)男等(děng)人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹性优于(yú)预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货(huò)增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄金投(tóu)资保值需求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有(yǒu)望(wàng)释放；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，<苏州是几线城市呢strong>金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月(yuè)5日研(yán)报(bào)中(zhōng)分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政治(zhì)的不确(què)定性、美国(guó)经济衰退的不(bù)确(què)定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从(cóng)国(guó)内(nèi)消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来看，预计今(jīn)年(nián)三四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新(xīn)性(xìng)的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持(chí)续(xù)提升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处于(yú)历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大的(de)投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指出，预(yù)期(qī)国(guó)内金(jīn)银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的(de)市(shì)场规模增长速度更快，年(nián)复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游的制造设(shè)计(jì)及下游的(de)终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，下游零售(shòu)环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的渠(qú)道建(jiàn)设以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易(yì)·威登(dēng)集(jí)团外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中国(guó)金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园(yuán)股份在(苏州是几线城市呢zài)2022年(nián)的(de)市占率分(fēn)别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。