大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性(xìng)的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热(rè)闹(nào)，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的调狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字(diào)整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场(chǎng)内生(shēn狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字g)调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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