自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(b姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼ǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进行库存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需(xū)要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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