本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续(xù夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022)走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库(kù)存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突出(chū)，价(jià)格波动幅(fú)度夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022; line-height: 24px;'>夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022较(jiào)前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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