一季度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同(tóng)比增速为(wèi)负(fù)值，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不足亿元(yu正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗án)的低基数(shù)有关，其(qí)今(jīn)年一季度(dù)营收规模(mó)为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是(shì)天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行业业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使(shǐ)利息(xī)支出(chū)有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的(de)创新业务能力，看好公司在(zài)政策(cè)放(fàng)松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券(quàn)商业绩(jì)的(de)核心，预(yù)期将在一(yī)季度(dù)迎来反(fǎn)转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关(guān)注差(chà)异化监管的措施(shī)落地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的(de)公司预期将在年(nián)内实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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