一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克-成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修

一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持(chí)续攀升，引来(lái)众多(duō)投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行(xíng)业(yè)数据(jù)，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上行预期提(tí)振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释放，长三(sān)角地(dì)区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性(xìng)，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球(qiú)地缘(yuán)政治(zhì)的不确定性、美国(guó)经济(jì)衰退的不确(què)定(dìng)性等因(yīn)素均(jūn)有望对(duì)金价形成(chéng)长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。从国(guó)内消费复苏的(de)节奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四(sì)季度婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有(yǒu)望(wàng)凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略下(xià)，持续提(tí)升市(shì)场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克(chù)于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国(guó)内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规(guī)模(mó)未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增(zēng)长速(sù)度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链(liàn)来(lái)看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造(zào)设计及下(xià)游的(de)终端零(líng)售环节，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利能(néng)力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道建(jiàn)设以提(tí)高市场份额，可以获(huò)得更(gèng)加优(yōu)化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路(lù)易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。