投(tóu)资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票(piào)的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年(nián已婚女性英文称呼，女性英文称呼)一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初(chū)以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatG已婚女性英文称呼，女性英文称呼PT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年(nián)AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的(de)公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期(qī)基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)已婚女性英文称呼，女性英文称呼持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心(xīn)竞争力的(de)投资(zī)标的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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