衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务(wù)部经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。琪琪格蒙语什么意思

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即(jí)开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊琪琪格蒙语什么意思朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧的(de)电话接触到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受(shòu)到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国(guó)前(qián)总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时(shí)候琪琪格蒙语什么意思，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则(zé)出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较(jiào)大(dà)压力(lì)，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前(qián)欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来需求下行(xíng)的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的(de)油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美(měi)国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国汽油需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主基(jī)调(diào)，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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