在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在(zài)国轩高科(kē)方面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池(chí)级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大(dà)规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会2000克是多少斤 2000克等于多少公斤趋于较为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地(dì)智能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告(2000克是多少斤 2000克等于多少公斤le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>2000克是多少斤 2000克等于多少公斤gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料(liào)有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极(jí)低(dī)，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库(kù)存。若(ruò)下(xià)游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出(chū)货是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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