今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业(yè)端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的(de)科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是(shì)芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解决山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗(jué)方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(qu山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗án)合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最(zuì)高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于(yú)中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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