财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司(sī)开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。<压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？/p>

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要(y压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？ào)券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要(yào)通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方(fāng)式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在(zài)的(de)利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成本。

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