本(běn)轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中(zhōng)国(guó)大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发(fā)展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料(liào)完成(chéng)后的(de)下(xià)一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日大(dà)幅下滑，且公(gōng)司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板(bǎn)非常(cháng)低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于(yú)2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投(tóu)入初期(qī)非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的(de)压(yā)力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的公司大(dà)得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还(hái)有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高(gāo)端(duān)分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的(de)整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售(shòu)，且(qiě)汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技(jì)术服务(wù)。电力工程技术服务(wù)占主营(yíng)业务(wù)收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家电网，本(běn)质上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机(jī)、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端(duān)芯片设计能力(lì)和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛(máo)利率极(jí)低，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会(huì)成为(wèi)抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的(de)军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应(yīng)用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端解(jiě)决(jué)方(fāng)案，并根据客户(hù)需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起来(lái)不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联(lián)网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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