今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来(lái)业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.1勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？2％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的(de)科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安(ān)优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是(shì)为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基(jī)金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？p>

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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