大家好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底(dǐ)，持(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸chí)仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基(jī)本清(qīng)仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的(de)一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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