自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增(zēng)速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列入出(chū)口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？游新兴(xīng)需(xū)求诞生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求(qiú)周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及一(yī)些(xiē)真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才(cái)能真正(zhèng)地释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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