财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响(xiǎng)，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　女生有感觉了是怎么样的呢　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整女生有感觉了是怎么样的呢(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示(shì)，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端(duān)利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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