杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介

　　近日(rì)，2022年营业收入303.11亿(yì)元且净利润67.96亿元的兴(xīng)发集团，其旗下子公司兴福(fú)电子公布科创板IPO申报稿。

　　兴福电(diàn)子的主要产品是磷酸、硫酸等，其电(diàn)子(zi)级磷(lín)酸(suān)产(chǎn)品是半导体(tǐ)加工过程中的关键材(cái)料(liào)，公司客户包(bāo)括长江存(cún)储(chǔ)、华虹集(jí)团、中(zhōng)芯国际(jì)等，也获得大基金二期入(rù)股。

　　不过(guò)有意(yì)思(sī)的是，兴福(fú)电子(zi)第二大客(kè)户竟然是可口可(kě)乐，这也无意间(jiān)透(tòu)露了一个(gè)冷知(zhī)识(shí)——可口(kǒu)可(kě)乐生(shēng)产(chǎn)过程中使用的磷酸，原来不只是常规的食品级磷(lín)酸，还用(yòng)到了更高纯度的电子级(jí)磷酸。

　　另外，兴福电(diàn)子间接(jiē)控(kòng)股股(gǔ)东还与第二大股东有可复活(huó)的(de)对赌协议。且(qiě)其中一条比较少见，即(jí)在兴福电子正式(shì)申报IPO后的18个(gè)月(yuè)内仍未实现合格IPO的(de)。

　　合(hé)格IPO是指哪个？

　　兴福电子主(zhǔ)要(yào)从事(shì)从事湿电子化学(xué)品业(yè)务，公司产品包括磷酸、硫酸等。公司磷酸产品(pǐn)按照纯度等级分为电子级(jí)磷酸(suān)、食品级磷酸，电(diàn)子(zi)级磷酸可分为IC级磷酸和面板级(jí)磷酸。各磷酸产(chǎn)品的纯度等级由高到低分(fēn)别为：IC级磷酸＞面板级(jí)磷酸＞食品(pǐn)级磷(lín)酸(suān)。

　　申报稿显(xiǎn)示，兴福(fú)电子在(zài)生产电子级磷(lín)酸、电(diàn)子级硫酸(suān)的(de)同(tóng)时会产生部分食(shí)品级磷(lín)酸、工业级(jí)硫酸(suān)等(děng)产品。其中2022年(nián)食品级磷酸的主营(yíng)业务收入为1929.29万(wàn)元。

　　主营(yíng)业务收入摘要，数据(jù)来源(yuán)：申(shēn)报稿(gǎo)

　　这(zhè)里有个点值得一看(kàn)，兴(xīng)福(fú)电子2022年第二大(dà)客(kè)户(hù)为可口可乐，金额为(wèi)6924.1万元，申报稿显示的主要销售(shòu)内(nèi)容为(wèi)磷(lín)酸产品。这个销(xiāo)售(shòu)金额比兴(xīng)福(fú)电子当年(nián)食品级磷酸的主营业(yè)务收入多(duō)出了4994.81万(wàn)元。原(yuán)因是，兴(xīng)福电(diàn)子电(diàn)子级磷酸产品除销售(shòu)给集成电路行业、显示面板(bǎn)行业客户(hù)外，还销售给(gěi)可口可乐(lè)公司、化工品(pǐn)贸易商等(děng)其他行业客户。由于(yú)可口(kǒu)可乐公司(sī)对磷酸产品的品质(zhì)要求(qiú)高于(yú)一(yī)般的食品级(jí)磷酸，公司销售给可(kě)口(kǒu)可乐公司的磷(lín)酸产品等级实际为符(fú)合食品级要(yào)求的(de)面板级磷酸(suān)。

　　申报稿显示，兴福电子(zi)2020年(nián)至2022年（下称“报告期”）的营业收入(rù)分(fēn)别为2.55亿元、5.3亿元、7.92亿元，归母净利润分(fēn)别为-0.22亿元、1亿元、1.91亿元。

　　这里有三个看点(diǎn)。一是(shì)，兴福电子2022年12月(yuè)进行过(guò)前期(qī)会计差错更正及追溯调整，比如兴福(fú)电子原报(bào)表2020年净利(lì)润为-744.2万元，调整后为(wèi)-2167.05万(wàn)元，变(biàn)动不小(xiǎo)。

　　第二个点为(wèi)，兴(xīng)福电子2022年非经常性损益为4528.14万元。某会计师事务所合伙人对记者(zhě)表示，非经常性(xìng)损益(yì)是指公司发(fā)生(shēng)的(de)与经营业(yè)务(wù)无直接关系，或是虽与经营业务相关，但(dàn)由于其性质、金额(é)或发(fā)生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收(shōu)入、支出。

　　扣除(chú)非经常性损益后(hòu)，兴福电子2022年(nián)归母净利润(rùn)由1.91亿元降至(zhì)1.46亿(yì)元。

　　调整(zhěng)摘(zhāi)要(yào)，数(shù)据来源：申报稿

　　第三个点(diǎn)为(wèi)，兴福电子2020年(nián)至2022年业绩增(zēng)长与主营业(yè)务毛利(lì)率提升(shēng)有关(guān)，分别为9.23％、28.31％和35.46％。其中兴福电子2021年和(hé)2022年的有关(guān)毛利率，已(yǐ)经超过(guò)申报(bào)稿列(liè)举的同行业可比(bǐ)公司(sī)平(píng)均(jūn)水平(píng)。对此，兴(xīng)福(fú)电子(zi)在申报稿中表示，2021年以(yǐ)来公司陆续实现众多(duō)集成(chéng)电(diàn)路客户的产品认证(zhèng)及批量(liàng)供货(huò)，毛利率水(shuǐ)平较高的集(jí)成电路用(yòng)湿电子化(huà)学品销售收入占比持续提升(shēng)，且公(gōng)司根据部分(fēn)产(chǎn)品原(yuán)材料价格上涨(zhǎng)情况(kuàng)适时调高了产品销售价格，使得2021年和2022年毛利(lì)率维持在较高水平(píng)。

　　那么，在此情况下，兴福电子未来毛利(lì)率还有(yǒu)多少上(shàng)升空间？如果不靠涨价，兴福电子未来是否还能(néng)持续(xù)提高业绩？

　　从股权(quán)结(jié)构来看，兴福(fú)电(diàn)子控股股(gǔ)东为上(shàng)市公司兴发(fā)集团，其直(zhí)接持有兴(xīng)福电子 55.29％的股份。兴(xīng)福电子的间接控股股(gǔ)东为宜昌兴发。

　杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介　兴福电(diàn)子第(dì)二大股东(dōng)为国家集(jí)成(chéng)电路基金二期，持股比例为9.62％。需要指出的是，兴福电子(zi)间接控股股东宜昌兴发与国家集成电路基金(jīn)二期(qī)之间存在对赌协议。虽(suī)然随着兴福电(diàn)子IPO，相关协(xié)议已经(jīng)终止，但(dàn)回购(gòu)权和随(suí)售(shòu)权存在可以“复活(huó)”的(de)条件，且(qiě)其中一条比(bǐ)较(jiào)少见，即“兴福电子(zi)正式申报IPO后的18个月内仍未(wèi)实现合格IPO”。

　　这(zhè)里(lǐ)有(yǒu)个疑(yí)惑，合格(gé)IPO是(shì)指通(tōng)过上市委审议，还是指拿到(dào)证(zhèng)监会批文？

　　如果(guǒ)是指通(tōng)过上市(shì)委审议，虽然申报IPO后的18个(gè)月(yuè)内没有上会(huì)结果的企业比较少，但(dàn)不是没有例外。比如(rú)，截至2023年5月10日，上(shàng)交所科创(chuàng)板(bǎn)栏目显示，处于正(zhèng)常(cháng)待(dài)审核阶段的合合(hé)信(xìn)息(xī)和先正达，受理日期已经超过18个月。

　　如(rú)果是指拿(ná)到证监会批文，也有企(qǐ)业(yè)超过。比如，截至2023年5月10日，上(shàng)交所科创板栏目显示，20家提交(jiāo)注册(cè)的企(qǐ)业中有2家受理日期已经(jīng)过去18个月。

　　那么，兴(xīng)福电子合格(gé)IPO是指哪个？如果(guǒ)18个月后，彼时兴福电子(zi)处于正(zhèng)常(cháng)IPO流(liú)程(chéng)中，又(yòu)会演绎怎么样的(de)剧情？

　　对赌协议摘要(yào)，数据来源(yuán)：申报稿

　　另外，兴福电子此次IPO拟募资15亿元，发行不超过1亿股，占发行(xíng)后总股份的27.78％。以(yǐ)此计算(suàn)，兴福(fú)电子(zi)达(dá)到的目标估值为54亿元。值得(dé)一提(tí)的是，15家战略投资者2021年12月对兴福电子增资时，公司的(de)投(tóu)后估值为24.96亿元。考虑稀释作用后，15家战(zhàn)略投资者(zhě)的增(zēng)值(zhí)率(lǜ)为56.23％，增值了4.32亿元。

　　2023年第(dì)一季(jì)度(dù)业绩如何？

　　兴(xīng)福电(diàn)子重大经常性关联采购(gòu)主(zhǔ)要(yào)系向关联方采(cǎi)购黄磷(lín)、液体三氧化硫等原(yuán)材料、电力等能源以及建筑工程服务。2020年(nián)至(zhì)2022年，兴福(fú)电子的(de)重(zhòng)大经常性(xìng)关联采购金额（不含建筑工程服(fú)务(wù)采购）分别为(wèi)1.22亿(yì)元、2.06亿元和1.95亿(yì)元，占营(yíng)业成本的比重分别为(wèi)51.74％、53.44％和28.71％，绝大多数是(shì)向间接控股股东宜昌兴发的下属公司采购(gòu)。

　　细项来看(kàn)，兴福电(diàn)子部分主要原材料(liào)的(de)关(guān)联采购(gòu)占(zhàn)比较高(gāo)。比如(rú)，报告期(qī)内，公司(sī)普(pǔ)通(tōng)黄(huáng)磷(lín)关(guān)联采(cǎi)购金额占同类产品(pǐn)采(cǎi)购总额的比例分别为100.00％、91.79％和48.93％；报告期内液体三氧化硫关联采购金额占同类产品采购总额(é)的比例均为(wèi) 100.00％。

　　另外申报稿(gǎo)显(xiǎn)示，在主营业务方面，兴福(fú)电子是控股股(gǔ)东兴发集(jí)团合并报表范围内唯(wéi)一从事(shì)湿(shī)电子化(huà)学品相(xiāng)关(guān)业务的主体，与兴发集(jí)团(tuán)及(jí)其控制的(de)其他公司主营业务(wù)及应用领域不同(tóng)。

　　虽然兴福(fú)电(diàn)子没有在申报稿(gǎo)中对2023年(nián)第一季度业绩进行预(yù)测，但兴发(fā)集团2023年第一季度(dù)的(de)业绩(jì)并不好。

　　兴发集团2023年第(dì)一季(jì)度营业收入为65.71亿元，同比下降23.37％。兴发集团归母净利润(rùn)为4.49亿(yì)元，同比下(xià)降73.87％。对此，兴发集团(tuán)在公告(gào)中表示，归母净利润较上(shàng)年同期大幅(fú)降低，主要是(shì)受市场供需变化(huà)影响，自2022年下半年以来(lái)，草(cǎo)甘膦、有机(jī)硅DMC等周期性(xìng)产品市场(chǎng)价格持续(xù)下跌，在今年(nián)一(yī)季(jì)度跌幅扩大(dà)，至一季(jì)度末，草甘膦价格已(yǐ)跌至行业成本线(xiàn)附近，有(yǒu)机硅(guī)DMC已跌破(pò)行业(yè)成本线。在价(jià)格下跌过(guò)程中，公(gōng)司上述产杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介(chǎn)品产(chǎn)销量同比均出现大(dà)幅下滑。

　　兴发集团也在(zài)公告中谈及湿(shī)电子化学(xué)品，即公司湿电子化学品(pǐn)、特(tè)种化学品、食(shí)品添(tiān)加剂等成长性(xìng)产品市场(chǎng)需求总体良好，盈利能力保持稳(wěn)定。

　　但是兴(xīng)发集团另(lìng)一(yī)则公告显示(shì)，湿电子(zi)化学品2023年(nián)第一季度(dù)平均(jūn)售(shòu)价为8250.4元/吨，相较2022年第一季度的(de)9873.34元/吨下(xià)降了16.44％。

　　由于(yú)兴发集团(tuán)2022年(nián)第一季(jì)度统计口径不太(tài)一样，销量数据不太好找，所以(yǐ)不太好具(jù)体判(pàn)断湿电子化学品(pǐn)相关收入的(de)变(biàn)化。

　　那么，在平均售价下降16.44％的(de)情况下，兴(xīng)福电子2023年第(dì)一季(jì)度的业绩具(jù)体(tǐ)表现如何？

　　平均(jūn)售价摘要，数据来(lái)源：兴(xīng)发集团公告(gào)

　　违法违规方面，兴(xīng)福电子(zi)曾受到宜昌市(shì)猇(xiāo)亭区城市(shì)管(guǎn)理执法局的(de)行政(zhèng)处罚(fá)，处罚金额(é)为(wèi)28.16万元。原因是兴(xīng)福电(diàn)子无证(zhèng)建设(shè)房屋，总违法建筑面积为(wèi)4,718.62平方米，总造价(jià)563.15万元。另(lìng)外，兴福(fú)电(diàn)子(zi)控股股东(dōng)兴发集团(tuán)的(de)副总经理(lǐ)赵勇于2023年(nián)4月被上交所予以监管警示的决定，原因是赵勇交(jiāo)易兴发集(jí)团可(kě)转债构(gòu)成(chéng)短(duǎn)线交易。

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