近期交易商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银(yín)行启动自律调查，这是两(liǎng)天内第二(èr)家(jiā)被要求自律调查的大行(xíng)。今年以来，交易商协会已对多家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)启动自律调查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显(xiǎn)示，基于监(jiān)管部(bù)门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对(duì)中(zhōng)国建设银行股份(fèn)有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规行为开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年建行承销(xiāo)非金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家(ji特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王ā)实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资(zī)需(xū)求，承(chéng)销(xiāo)房地(dì)产企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融资(zī)工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会(huì)官网发布信息，针对(duì)中国进出口银行(xíng)金(jīn)融(róng)债券发行涉嫌违规(guī)行为，以及中国民生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银(yín)行、郑州银(yín)行、江西(xī)银(yín)行(xíng)、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机构涉及(jí)债券(quàn)业务违(wéi)规(guī)被点名。具(jù)体来说(shuō)，交(jiāo)易商协会通过深入调查发(fā)现(xiàn)，大连银行等多(duō)家(jiā)机构存在(zài)债券(quàn)代(dài)持交易(yì)等违规行为。其中(zhōng)，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖(mài)方(fāng)向相反、清算速度不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行(xíng)不严或(huò)流于形式，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间(jiān)方以现券买卖或做市等(děng)方式(shì)参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数和(hé)金额较(jiào)大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启(qǐ)动自律(lǜ)调查。相关公告称，交易(yì)商协会在日(rì)常监测工作中发现，工商银行主承销的(de)多期(qī)债务融(róng)资工(gōng)具发行定(dìng)价严重(zhòng)偏离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市场自律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在查处四平(píng)市城(chéng)市发展投(tóu)资控股有限公司案(àn)件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大(dà)额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查(chá)。一(yī)同被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券、富(fù)国资产管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易商协(xié)会通报的数据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案(àn)件(jiàn)立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律(lǜ)问(wèn)询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发(fā)行(xíng)人(rén)和信(xìn)用增进(jìn)机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务(wù)所(suǒ)、2家(jiā)其他(tā)类型机构和54名直接责任人。作出的(de)处分(fēn)中，警告(gào)及以(yǐ)上占(zhàn)比超(chāo)过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限(xiàn)业务，12位责任人被认(rèn)定(dìng)不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因(yīn)包括(kuò)低(dī)价包销多期债务融资工具(jù)，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融资(zī)工具未按(àn)照发行文件约定开展余额包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其他投(tóu)资人的正常投标，违背了公平公正(zhèng)原则，并影响(xiǎng)了发行特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王利率，对市场正常秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行(xíng)间债券(quàn)市场参与机构在从(cóng)事相关业(yè)务过(guò)程中，务(wù)必牢固树立市场责(zé)任意识，严(yán)格(gé)遵守相关监(jiān)管规定和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担(dān)着提(tí)高(gāo)市场(chǎng)流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加(jiā)强(qiáng)内(nèi)部(bù)控制和(hé)风险管理，确保合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会(huì)的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记(jì)者表(biǎo)示，可以看(kàn)到(dào)，银行间交(jiāo)易商协会(huì)将继(jì)续贯(guàn)彻落(luò)实监管从(cóng)严要求，以严(yán)格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容(róng)忍”的(de)清晰(xī)信号，引导市场各类(lèi)主(zhǔ)体(tǐ)归(guī)位(wèi)尽责，维护市场良好秩序。债券承(chéng)销机(jī)构作(zuò)为(wèi)债券市场的(de)“看门人”，对于(yú)商业(yè)银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序责(zé)任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争生(shēng)态。

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