30年“不败”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖(yá)式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过(guò)如(rú)此低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接(jiē)连(liá文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释n)雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资金开始(shǐ)担心(xīn)退市(shì)和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也(yě)继续(xù)不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持续回落，上(shàng)证(zhèng)指数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力、旅游(yóu)等行业逆(nì)势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过(guò)的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一(yī)下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告(gào)知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历(lì)史来得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜(sōu)特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了整个低(dī)价(jià)转债，过去(qù)的双低策(cè)略似乎也不(bù)再奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌(yǒng)现大批(pī)价格(gé)跌破100元的低价转债，而一(yī)年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧烈(liè)

　　上证指数(shù)周二在券商、银(yín)行等金融股带动之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表(biǎo)示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新(xīn)增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据(jù)利率下行(xíng)，数据走弱在方向(xiàng)上不(bù)超预期，但幅度(dù)较预期(qī)更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居(jū)民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过(guò)后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历(lì)史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造(zào)业(yè)库存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据再次印证(zhèng)复苏成色需巩固(gù)，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢(huī)复(fù)和(hé)扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来(lái)看(kàn)市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基(jī)数效应(yīng)外，欧(ōu)美的韧性(xìng)与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了(le)外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下市场分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏好。国(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释guó)内看，4月政(zhèng)治局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增长，应对(duì)弱复(fù)苏下流动(dòng)性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能(néng)有增量(liàng)政策出台，对市(shì)场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基本(běn)已定价美联(lián)储本轮加息(xī)已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀仍在下(xià)行下(xià)，后续海(hǎi)外(wài)流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资(zī)对国内(nèi)市(shì)场的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整(zhěng)主因，但在内需修(xiū)复(fù)、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延(yán)续、外资流出压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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