本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风(fēng)口的(de)企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大(dà)都是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为(wèi)中国(guó)大陆收(shōu)入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式(shì)筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内(yè)绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如(rú)几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工序的核心环节，肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内目(mù)的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领(lǐng)域(yù)的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬(áo)出头了（资本(běn)支(zhī)出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规(guī)模(mó)化(huà)完成(chéng)有利润的(de)公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐(lè)观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继(jì)续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务(wù)及地理信息技(jì)术(shù)服务。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术(shù)服(fú)务占主营(yíng)业(yè)务收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务(wù)主要(yào)系(xì)为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程(chéng)类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联网(wǎng)等(děng)领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端(duān)的(de)芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧智微具(jù)备全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(z肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内hòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频(pín)前端发射(shè)模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低(dī)，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和(hé)服(fú)务(wù)的(de)国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用(yòng)等(děng)综合解(jiě)决方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的(de)公(gōng)司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去(qù)几(jǐ)年看起来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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